龙8官网龙8官网手机版国际版国际电脑硬件业界渠道厂商动态 → 海尔智家的“K型复苏” TTL

海尔智家的“K型复苏”

上传:没有我你     来源:信息存储服务     日期:2021-05-08

[摘要]  
   2021年一季报中,海尔智家的基金持仓股比已经高达10.41%,过去5年中,海尔智家的基金持仓占比连续上升,从3%升至10%;而看好海尔智家的基金家数也从163家升至1095家。越来越多的机构开始认同海尔智家过去5年中的变化
 
[正文]    

   就在一年前的这个时候,摩根大通在名为《The shape of the recovery》(《复苏的形态》)的研究报告中,提出了著名的K型复苏理论。

   这一理论认为,随着疫情影响充分暴露,经济整体进入衰退,但很快,部分经济活动实现了快速复苏——包括在线会议,家居建材,医疗设备,金融投资的需求,甚至远超疫情前同期;而另外一些经济活动,比如境外旅游和服务业等则在疫情中被完全抑制,迟迟不能恢复正常。

  摩根大通的经济学家故而给出了K型复苏的定义:

   经济整体呈现不均衡恢复,部分经济体迟迟未能复苏,而另外部分经济体则显著过热,双方差距由此拉开。对于那些迟迟不能恢复常态的业务,估值持续走低;而那些发生了巨大变化的业务,则享受更高的估值。

  依循K型复苏模型,聚焦海尔智家(SH:600690),美的集团(SZ:000333)

  与格力电器(SZ:000651),其间冷暖展露无遗。

  01

  一季报里的“K型复苏”

  在过去一年的市场行情中,三巨头的具体走势出现了明显分化,处于领涨位置的,是率先走出疫情阴霾的海尔智家

  而海尔智家市值的良好表现背后,是机构投资者用脚投票的选择:

  2021年一季报中,海尔智家的基金持仓股比已经高达10.41%,过去5年中,海尔智家的基金持仓占比连续上升,从3%升至10%;而看好海尔智家的基金家数也从163家升至1095家。越来越多的机构开始认同海尔智家过去5年中的变化。

  连续5年持仓基金家数和股本占比上升 来源 Choice

  能够在大体稳定的产业格局中做出这样的选择,市场是先知先觉的:对海外布局最为广泛且深入的海尔智家2021年度第一份季报,市场给出了更高的预期,也更加认可其长期投资价值。

  撇开2020年的疫情影响,海尔智家在一季报中展现出了强势增长能力:一季度营业收入547.7亿元,剔除并表范围影响因素后,相较于2019Q1增长24.4%。这个超高增速让另外两家巨头相形见绌:一季度中,美的集团收入相较2019年增长10%,而格力电器一季度营收甚至比2019年同比下滑了18%。

  盈利能力的对比则更为鲜明:海尔智家一季度实现扣非归母净利润28.2亿元,同比增长199.3%,相较于2019Q1增长49.6%。

  要知道,这些都建立在一季度中大宗商品价格大幅提升,下游制造业利润率被大幅压缩的背景基础上。数据显示,海尔智家不仅从业绩上已经率先走出疫情影响,而且也将K型复苏演绎的较为充分,成功消化了大宗商品价格提升的不利因素。

  02

  市场看到了什么?

  坦白说,今天这一结果来源于市场面向未来提前多年的预判。

  在分析师和基金经理们的游戏规则中,在过去几年中,海尔智家早已发生了悄然变化,一些数字早就暗示了海尔智家展现的第二增长曲线逻辑:

  首先,海尔智家在卡萨帝,空调身上的研发投入正在收到回报。

  与另外两家研发投入接近达峰的巨头不同,海尔智家的研发投入还在迅速增加。

  在2020年年报中,海尔智家的研发开支同比增长接近7.6%。

  从三家研发投入看,海尔智家研发上的快速增长和绝对值的迅速提升,都是海尔智家能够支撑卡萨帝不断推陈出新的核心动能。

  根据中怡康数据显示,2021年第4周,TOP10空调品牌共计上新18款新品,其中,海尔空调贡献新品8款,新品贡献率排名第一。与此同时,海尔空调率先开辟的健康空气赛道,也为行业转型价值战注入了活力。

  一季报显示,海尔智家高端品牌卡萨帝实现收入增长80%,收入占比进一步提升,高端产品份额绝对引领市场,据中怡康数据显示,1.5万元以上冰箱份额达到43%;万元以上洗衣机份额78.1%;1.5万元以上空调份额达到22.3%,高端品牌长板价值持续释放。

  其次,海尔智家的出海创牌战略也进入全面收获期。

  由于市场渗透率的全面达峰,过去5年中,整个产业都在迅速内卷,对内不断价格战,对外则在走贴牌创汇的老路。与之形成鲜明对比的是,海尔智家铺陈了20多年的出海自主创牌战略正在进入全面收获期:

  报告期内,海尔智家海外营收同比增长24.6%,高端产品营收增幅超40%。经历近10年运营之后,海尔智家在2020年第一次实现了海外和国内营收占比各半的格局。


  一方面,海尔智家七大自主品牌全球协同,国内外高端品牌运营完成,高端品牌Café和GEProfile在美份额持续提升,美国市场整体营收增长达20%,澳新,日本等市场不断推新。

  另一方面,公司深耕本土化营销,借助KOL,多平台短视频运营,云众播等方式拓展全球销售网络。报告期内公司全网粉丝同比增长20%至1200万,南亚市场线上业务快速增长,东南亚市场粉丝量呈指数级增长。

  最后,海尔智家过去一年中完成了对传统家电产业的“破圈”。

  在其他公司还停留在产销单套系列产品阶段的时候,海尔智家已经通过打造场景品牌“三翼鸟”,完成了从产品向场景的延伸,进而实现获客效率与价值的非线性跃迁。

  报告期内,海尔智家APP日活同比增长584%,月活同比增长1484%;网器销量同比增长59%,网器绑定量同比增长151%。

  同时,在生态品牌方面,海尔智家积极推进食联网,衣联网建设,如海尔食联网基于智能硬件平台与美食生态联盟资源,通过物联网技术,厨艺&菜品标准化,烹饪程序数字化,提供全流程健康饮食体验,春节期间推出“年夜饭”套餐,零售1.5万套,12万道菜品。

  公平地说,海尔智家这份财报表现出的不仅仅是表面的利润和营收的提升,更重要的是海尔智家积累多年产生的变化,而海尔智家市值表现,正是市场对这些变化进行定价的体现。

  03

  结语:先行者的应有犒赏

  先行者总是不被人理解:海尔智家20多年前出海创牌之时,追随者寥寥,而今,海尔智家在海外完成品牌,渠道,供应链等布局,海外利润率提升空间正在逐渐打开,这是市场给出高估值的核心逻辑。

  在全球视角下的规模效应奠定之后,海尔智家15年前再次率行业之先,以卡萨帝为中军,全面推行产品与品牌高端化。其后,随着物联网技术的逐步成熟,面向全球消费者的场景品牌“三翼鸟”顺势而出,使海尔智家再度站上用户心智与产业势能制高点。三浪叠加之下,海尔智家完成了传统业务向智能生态的自我革新,这正是其未来增长逻辑的核心抓手。

  也许,对于局外人来说,海尔智家今天的市值表现似乎是一个意外,但从疫情一年之后这份财报的表现来看,海尔智家的K型复苏的线索早已埋藏在多年前的努力之中。

   (新闻稿 2021-05-08)


冰箱(Refrigerators)频道首页 】【 评论 】 【 打印 】 【 字体:
   上一篇:一季度2.5倍增长!电视存量时代为何用户偏爱这新品牌
   下一篇:魔盒洗又添强劲助力 海尔衣联网&立白集团开启洗涤新纪元
冰箱(Refrigerators)导航:冰箱报价 | 冰箱大全 | 冰箱排行榜 | 产品大全 | 参量 | 订阅 
 Advertisement
 十大最受关注的冰箱(Refrigerators)新闻
1  世界品牌探索之路: 中国冰箱三步进阶 谁是全球用户首选
2  除农残,去异味等,谁家冰箱最有效?五组实验给出答案
3  即将开跑!海尔·2021青岛马拉松三大亮点提前看
4  份额,盈利双增长!海尔智家Q1卡萨帝厨电收入增205%
5  2021AWE: 海尔洗碗机成国标能效标准机
6  容声冰箱秦光锐: 两条技术主线发力 夯实行业健康赛道
7  大师菜只能在饭店?海尔食联网 厨房小白也能做出大师味
8  海尔冰箱: 有了成套饮食场景,海尔冰箱份额又增长
9  费率三连降!海尔智家持续降费提效,Q1再优化1.33PCT
10  零油空气炸加持,老板电器一体机开启烹饪新时代
 十大最受关注的冰箱产品
1  海尔BC-50E(T)冰箱 ¥770元
2  美菱BCD-518HE9 B冰箱 ¥15300元
 十大热门冰箱(Refrigerators)驱动/软件下载
 十大最受关注的冰箱品牌
冰箱
1  海尔冰箱(Haier)
2  三星冰箱(Samsung)
3  美的冰箱(Midea)
4  LG冰箱(LG)
5  美菱冰箱(Meiling)
6  松下冰箱(Panasonic)
7  容声冰箱(RONGSHENG)
8  西门子冰箱(SIEMENS)
9  伊莱克斯冰箱(Electrolux)
10  海信冰箱(Hisense)
 十大热门常用软件下载
1  QQ2008正式版下载【腾讯QQ2008官方版Beta1】
2  E话通下载【E话通4.5 正式版】
3  皮皮播放器下载【PPFilm皮皮播放器 2.1.0.2版】
4  面对面游戏下载【面对面视频游戏大厅】
5  DVD解码器下载【NVIDIA DVD Decoder 1.02】
6  迅雷5下载【迅雷5.8.1.507官方版】
7  QQ2007 II正式版下载【腾讯QQ2007官方版本】
8  QQ2006正式版下载【腾讯QQ2006官方版本】
9  联众世界游戏大厅下载【联众世界2.7.0.8官方版】
10  MTV下载器【MTV下载精灵 8.31版】
11  pplive最新版下载【PPLive网络电视V1.9.35版】
12  迅雷(Thunder)下载【迅雷v5.7.12.493官方版】
13  腾讯QQ2008下载【腾讯QQ官方版2008极速贺岁版KB1】
14  Total Video Converter下载【Total Video Converter v3.1...
15  QQ拼音输入法下载【腾讯QQQQ拼音输入法V1.4.1版】
16  皮皮高清影视播放器下载【PIPIPlayer 2.7.0.3版】
17  eMule下载【电驴eMule官方v0.49a正式版】
18  极点五笔输入法下载【极点五笔6.1标准版】
19  QQ2009正式版下载【腾讯QQ2009 SP4官方版】
20  Vagaa哇嘎画时代版下载【哇嘎 2.6.5.10】
   >> 查看评论   
 
   >> 查看更多评论   [共有0条评论]
发表评论
        
        
   点评:
   姓名:  
            字数: 0
     
新闻精选
8K视频解码 55英寸TCL 55V8-PRO电视五一钜惠
双频Wi-Fi6,TP-LINK千兆路由器AC1200
·你的次世代电竞显示器准备好了吗?看看全新的
·除农残,去异味等,谁家冰箱最有效?五组实验
·高档面料怎么洗? 意大利面料专家 用海尔空气
·即将开跑!海尔·2021青岛马拉松三大亮点
·雷蛇与微软中国携手打造Z世代游戏生活新方式
·挖掘新需求 京东家电“超级焕新计划”促行业
清凉舒爽手腕解放 HyperX旋火游戏鼠标
小长假出行优选,Mini PC PN50白色版惊艳颜值
  ·份额,盈利双增长!海尔智家Q1卡萨帝厨电收入
·挖掘焕新需求是存量市场下促进家电产业结构性
·入门好选择,金士顿推出NV1 M.2 NVMe固态硬盘
·顶流重仓!海尔智家Q1业绩持续高增长
·全新大G 突破传奇!ROG战刃3系列游戏鼠标震撼
·有了成套饮食场景,海尔冰箱份额又增长

相关文章

更多检索

其他冰箱

系列

Baidu